Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) internet sitesinde İngilizce olarak yayımlanan çalışmada2011-2024 periyodu için İktisadi Yönelim Anketi ve mikro kredi bilgileri birleştirilerek enflasyon beklentileriyle kredi davranışı ortasındaki münasebet incelendi.
Analizler firma düzeyinde enflasyon beklentilerindeki artışların daha yüksek montanlı kredi kullanımıyla alakalı olduğunu ortaya koydu. Çalışma kapsamındaki öbür tahliller enflasyon beklentilerindeki kötüleşme sonucu ortaya çıkan TL kredi talebinin yüksek kredi finansman maliyeti ve kısa kredi vadesiyle ilintili olduğuna işaret etti.
REEL BÖLÜMÜN ENFLASYON BEKLENTİLERİNDEKİ DEĞİŞİM
Merkez’in notunda şu tabirlere yer verildi:
“İktisadi ünitelerin enflasyon beklentilerinin yönetilmesi, bilhassa gelişmekte olan ülkelerde optimal siyaset sonuçlarına ulaşılması açısından çağdaş merkez bankacılığının temelini oluşturmaktadır. Bu bağlamda, gerçek dal firmalarının enflasyon beklentilerindeki değişimlerin sonuçlarının anlaşılması, eser fiyatlaması, çalışan fiyatları, istihdam ve yatırım üzere kararlar üzerindeki tesirlerin hakikat tahlil edilmesi için gereklidir.
Öte yandan mevcut akademik yazın, firmaların ileriki periyotlardaki enflasyon hakkındaki yeni algılarının finansal sonuçları hakkında fazla bir bilgi ortaya koymamaktadır. Bu çalışmada, Türkiye özelinde 2011-2024 periyodu için İktisadi Yönelim Anketi ve mikro kredi bilgileri birleştirilerek enflasyon beklentileriyle kredi davranışı ortasındaki alaka incelenmektedir.
ENFLASYON BEKLENTİLERİNDEKİ ARTIŞIN SEBEPLERİ
Temel tahliller firma düzeyinde enflasyon beklentilerindeki artışların daha yüksek montanlı kredi kullanımıyla bağlantılı olduğunu ortaya koymaktadır. Ek olarak, bu eğilimin YP kredi kullanımını bilhassa örneklem devrinin sonraki kısmında azalttığı gözlenmektedir.
Çalışma kapsamındaki öteki tahliller enflasyon beklentilerindeki kötüleşme sonucu ortaya çıkan TL kredi talebinin yüksek kredi finansman maliyeti ve kısa kredi vadesiyle ilintili olduğuna işaret etmektedir.
Genel olarak bu çalışmadaki sonuçlar iktisadi ünitelerin beklentilerinin yönetilmesi yoluyla fiyat istikrarının sağlanmasının, mahallî para ünitesi cinsinden kredi büyümesindeki çok hareketlerin denetim altına alınması, kredi maliyetlerinin düşürülmesi ve kredi vadelerinin arttırılması kanalıyla finansal istikrarı da destekleyen bir düzenek olduğunu ortaya koymaktadır. “